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难以令人欣喜的“漂亮”年报

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常林股份(600710)今天亮相的2003年年报可谓靓丽多彩，主要财务指标注射模具均呈现出喜人的增长势头。但公司的广大中小投资者、尤其是2002年底以后的新股东们却恐怕很难高兴得起来，因为他们似乎很难与公司一起分享这种高成长的成果。

公司2003年年报显示，2003年度公司实现主营业务收入15.03亿元，同比增长50%左右;实现净利润1.67亿元，同比增长200%以上;实现每股收益0.505元，同比增长近60%。值得注意的是，公司于2003年实施了每10股送2股转增8股的大比例送配方案，即公司2003年底的股本同比整整扩张了一倍，实现如此业绩当属不易和喜人。

但在2003年报披露的同时，公司董事会也通过了“不分配，不转增”的2003年度利润分配议案，令原本应该欢天喜地的投资者大失所望。而且，细究公司前次“大手笔”的分配方案，实难逃“小气”的嫌疑：在极其大方地送股和转增的同时，公司也卫星电话有每10股派发现金红利0.70元的分红，但扣税之后就剩下了可怜的0.16元，平均每股才分得一分六厘。

更为严重的是，前次分红似乎别有所图。与2003年报同时露面的公司董事会决议公告显示，公司已通过了2004年再融资的议案，而且是与股本关系最为紧密的配股———即以公司2003年12月31日总股本为基数，按每10股配售3股的比例向全实验机主机与辅具的设计鉴戒了国外的先进技术体股东配售。难怪有业内分析人士认为，公司2003年的分红明显是为现在的再融资作铺垫：一是现金分红尽管少得可怜，但毕竟分过了，在证监会有关再融资要求面前也就达线达标了;股本大规模扩张，再融资时自然可以多募集资金。

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